铜价走势偏离基本面 沪铝短期呈现反弹
【沪铜】
市场热点及投资逻辑：
行情：昨日，早间自由港有重申Grasberg铜金矿2027年底前全面复产，致使铜价有所承压，但并为呈现回落，夜盘铜价再度走强上行，至收盘报于107720元/吨；LME铜震荡盘整，试探1.4万美元，至晚间铜价走强上冲，站上1.4万美元，为今年第二次突破1.4万，至收盘报于14080美元/吨，涨幅超1%。
库存：5月11日国内市场电解铜现货库存25.63万吨，较6日降0.79万吨，较8日降0.92万吨，节后短暂累库后，随着供应端诸多利多消息刺激，下游不得不高位补库，铜快速转为去库，不过目前铜站上10.5万上方，价格大涨下，下游补货积极性恐下降。
结论：地缘或仍有反复，但市场关注度明显下降，全球无奈接受高油价。自由港辟谣矿山恢复延期，但铜价仍强势上行1.4万美元，目前铜价走势已经偏离基本面，可能跟通胀上行有关，不建议继续追多。
市场热点及投资逻辑：
行情：铝，昨日，铝价早间高位承压回落，回吐之前涨幅，不过夜盘铝价跟随铜价反弹，至收盘报于24640元/吨。LME铝高位承压，呈现弱势盘整，不过跌幅有限，至收盘报于3574.5美元/吨，小跌。
氧化铝：昨日，氧化铝转弱大跌，跌破2800元，夜盘氧化铝弱势盘整，至收盘报于2776元/吨。
库存：5月11日国内铝锭库存为146.4万吨，环比7日下降2万吨，节后铝价小幅回落后，下游逢低补库；5月11日，国内铝棒库存25.25万吨，环比7日下降1.75万吨，铝棒需求虽表现一般，但开工有限，铝棒继续去库。
结论：电解铝：利空影响褪去，市场信心修复，铝价下方获得较强支撑，短期呈现反弹走势，但随着旺季需求转弱，铝价上行空间或有限，关注2.5万压力。
氧化铝：利多转化尚需时间，氧化铝上行空间有限，后续氧化铝新投产能继续落地，供应过剩压力仍大，氧化铝或再度试探下方支撑。
策略建议：
铝：中性；
氧化铝：看空
