政策预期消化投机需求下滑 生猪价格承压下调

5月13日生猪期货行情走势显示，主力合约今日开盘报10850元，目前报10870元，跌幅1.50%，盘中最高价报10925元，最低价报10735元，昨日结算价报11035元。

创元期货方面表示，5月份虽然出栏环比下降但降幅不及预期，且前10天出栏进度偏慢，而现货一直表现弱势，体重端在4月中旬后又重新垒库，二育也增加；此外，5月份天气转热，大猪需求减弱，南方地区的大猪存栏消化值得思考，北方已经肥标倒挂，有出栏压力。5月份后需求进入淡季，冻品库存已经垒至高位，无明显性价比，大规模冻品入库恐难看到了。政策端，4月底以来，发改委、农业部和商务部依次开会，旨在稳猪价，确实猪价稳住了，近期出栏均价稳在9.5-9.7元/公斤，但开会只提振了市场预期，并未使猪实实在在消化，尤其周一商务部开完会后，并未有明显且实质性的要拉高猪价的意图，晚间中央也只是轮换收储2万吨，政策端的利好基本出尽，昨日盘面增仓收基差。总体来说，生猪供给充足，终端需求和投机性需求均下滑，对猪价支撑力度下降，尤其是各部委开完会后，政策预期消化，盘面下跌收基差，前面建议的79/711反套可继续持有，离场关注现货是否持续下跌，以及近月10500的现金流成本支撑情况。

首创期货方面表示，当前行业依然处于周期底部左侧，前期盘面大幅反弹并不意味着价格趋势出现反转。随着五一假期后需求回落、大猪集中出栏，期现价格面临回调压力；长期来看，只有能繁母猪存栏持续有效去化至合理区间，叠加消费实质性回暖，生猪市场才能迎来真正的反转行情。

生猪产业链要闻

5月13日，三元杂规模场报价主流价9.2-9.6元/公斤二元杂规模场报价上调，主流价报9.0-9.2元/公斤7公斤仔猪（三元）交易一般，本周实际成交价格上调10-20元/头后稳定主流240-250元/头，成交增加重庆市场外三元生猪出栏均价为9.40元/公斤。