沥青产量预期缩减 橡胶短期回调后仍具反弹空间

【沥青】

周一，上期所沥青主力合约BU2606收涨1.82%，报4352元/吨。

低利润格局下，炼厂生产沥青意愿持续走弱，叠加炼厂整体原油加工量被动缩减，多数炼厂优先保障高毛利成品油生产，进一步挤压沥青产出。

短期来看，炼厂未来原料供应不稳定，沥青产量仍有缩减预期，但另一方面刚需释放节奏偏慢施压价格上行空间，预计沥青价格波动率小于其他油品，裂解有望维持高位，关注美伊谈判前景。

【橡胶】

周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨35元/吨至17865元/吨，NR主力上涨25元/吨至15090元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨120元/吨至15455元/吨。昨日上海全乳胶17700（+0），全乳-RU2609价差-110（+175），人民币混合17100（+0），人混-RU2609价差-710（+175），BR9000齐鲁现货15600（+0），BR9000-BR主力230（+135）。

5月8日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为58.19万吨，较上期（5月1日当周）增加0.87万吨，涨幅1.52%。5月8日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为14.75万吨，较上期（5月1日当周）减少0.18万吨，跌幅1.21%。合计库存72.94万吨，较上期增加0.69万吨。厄尔尼诺正处在快速发展期，产区降雨逐渐增多，前期干旱得到缓解，需求端刚需下政策端利好发力，橡胶价格短期回调后仍具反弹空间。短期市场预期先行，厄尔尼诺实质性影响尚未落地，警惕后期可能出现的预期差。