成本支撑鸡蛋重心上移 生猪多空分歧加剧

【鸡蛋】成本支撑盘面重心上移

短期蛋价在饲料成本及需求支撑下偏强运行，对近月合约形成支撑。不过面对高价货源，下游拿货意愿普遍下降，市场风控意识增强，多以消化前期库存为主，节后蛋价或小幅回调。

中期来看，受前期养殖亏损影响，2025年下半年补栏低迷，对应2026年3-6月新开产蛋鸡增量有限，在产蛋鸡存栏量今年呈确定性下降趋势，但当前绝对值仍处高位，产能去化进程依旧缓慢，同时替代品猪肉及肉鸡价格走低，压制蛋价，远月合约上涨空间或受限。

主力合约短期多空博弈加剧，支撑位参考3350~3400。

【生猪】盘面多空分歧加剧

生猪主力合约区间偏弱震荡，现货方面，据我的产品网数据统计，主产区报10.12元/公斤。政策层面，近期中共中央政治局会议明确强调稳定生猪等农产品价格，显著提振市场挺价情绪，带动期现货价格同步回升。然而基本面供应压力依然严峻，3月全国生猪存栏量高达4.24亿头，同比增长1.5%，显示整体供给依然充裕，产能去化进程缓慢。

从需求端看，节后消费转淡，屠宰企业开工率维持在60%左右的中低位水平，终端走货速度一般。成本端，养殖成本仍对猪价形成一定支撑，但行业整体仍处于亏损区间。

综合来看，政策利好为市场提供了情绪支撑，但高存栏和缓慢的产能去化制约了反弹高度，预计猪价整体仍将以磨底运行为主，短期关注政策落地效果及产能去化进度。主力合约支撑位参考10000~10500，后市需重点关注养殖端的出栏节奏及母猪的去化情况。