工业硅生产成本变化不大 短期多晶硅或宽幅波动

【工业硅】套保开机压力下，谨慎看待期价上方空间

现货端，多地多规格价格边际上调。

供应端，整体开工率小幅下调至23%，主要由于新疆某大厂临时检修，上周盘面拉高为厂家提供套保开机的机会，后续丰水期供应压力或进一步增强。

需求端，下游需求萎靡，行业总库存高位压力不改。

成本端，工业硅生产成本变化不大。在西北大厂减产消息得到证实前，厂家套保机会将进一步增加丰水期复产压力，加上需求成色疲弱，建议谨慎看待期价上方空间，警惕反内卷及能耗管控相关政策消息扰动。

操作上关注高空机会，严控仓位，主力合约Si2609参考区间（8300，9300）。

【多晶硅】政策预期与疲弱现实反复博弈

现货端，N型料价格处于34000-35100元/吨。

供需方面，5月多晶硅排产规模较4月变化不大，下游原料库存充足，对多晶硅采购意愿不足，多晶硅库存小增。多晶硅基本面疲弱状态难改，但低估值和低利润放大盘面对利多消息的敏感性，后续会议预期仍可能反复交易，短期多晶硅期价或宽幅波动，密切关注行业政策消息扰动。

操作上关注区间下沿试多机会，严控仓位，主力合约PS2606参考区间（35000，45000）。