地产基建需求表现较弱 反内卷政策或改变双焦长期趋势
一、市场点评
中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩，市场陷入内卷通缩螺旋，而当前反内卷政策可能改变双焦长期预期。
当前矛盾：今年房地产和基建需求表现较弱，整体需求仍依赖制造业和出口，目前终端需求表现一般，铁水产量同比偏弱，计算焦煤供需略偏宽松，基本面略偏弱。国际能源价格继续大幅波动，煤炭能源替代逻辑偏长期，国内动力煤价格持续小幅上涨，当前港口动力煤价格以上涨至800元/吨左右，对焦煤有一定支撑，海外动荡局面或带动国内整体出口继续增长，需要持续关注出口情况，但目前整体市场矛盾不大，仍建议观望。动力煤价格到了关键区间，后市主要关注动力煤价格是否会持续上涨从而带动焦煤上涨，动力煤价格如果上涨到上次的高点850元/吨左右，可能触发国内政策保供控价，需要重点关注政策变化。
观点：观望。
二、消息与数据：
1、【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：山西临汾安泽地区炼焦煤市场偏强运行，节后下游焦企及中间环节采购需求提升，近两日市场成交氛围好转，煤矿拉运顺畅，叠加周边类似品质资源竞拍成交上涨刺激，今日安泽部分低硫主焦煤（S0.5 G90）再度上调30元/吨至现汇价1590元/吨，涨后已有签单，4月中旬以来累计涨幅为80元/吨。
2、中国煤炭资源网冶金部5月7日重点关注：焦炭市场持稳运行，供应端焦化开工高稳，随着部分焦化检修结束以及焦化盈利能力可观，焦企生产积极性高稳，场内多无库存，随着二轮涨价后，焦企多积极发货为主。下游钢厂受过节运力影响，部分钢厂有一定掉库现象，但部分钢厂到货表现尚可。整体看焦炭供需矛盾相对有限，不过考虑原料煤相对坚挺以及钢材需求表现健康，短期原料端表现整体稳中偏强为主。焦煤方面，昨日盘面高位抬升，双焦市场情绪稍有提振，叠加近日钢材价格走势偏强，焦炭三轮提涨仍有落地可能，昨日煤矿线上竞拍仍涨多跌少，不过下游考虑市场风险对原料追高意愿不强，目前多消耗已有库存为主，产地整体签单仍显一般，煤价主体偏稳，部分窄幅震荡调整，后期仍需重点关注终端需求以及产地供应恢复情况。进口蒙煤方面，随着盘面下跌，今日部分蒙五报价1150元/吨左右，不过目前口岸蒙5可售现货资源较少，部分贸易商也暂停报价暂不卖货。
