谨防沪铅库存走高风险 沪铝短期偏弱运行

【沪铅】

美伊协议前景存疑，美股回落，三大美股指止步两连涨，芯片股领跌，芯片指数收跌近3%，和标普、纳指均告别纪录高位。供应端，原料库存紧张制约下，部分再生铅炼厂减产、停产，现货货源持续收紧；海外铅锭去库延续，国内原生铅社会库存亦小幅回落。当前铅市供需双弱格局凸显，短期铅价或维持震荡运行。沪铅2605合约临近交割，带动华东周边仓库库存明显走高，谨防后续库存走高风险。技术上受均线压制，驱动不足，情绪拉动为主，不建议追高。

【沪铜】

5月6日国内市场电解铜现货库存26.42万吨，较27日增0.23万吨，较30日增0.55万吨，节后铜仅小幅累库，下游呈现结构性分化较明显，节后铜价不降反升，预计将继续压制需求，铜去库压力增加。结论：宏观存在反复，传统旺季逐渐进入峰值，不过供给压力仍存，铜价下方10万支撑强，铜价或将维持在10-10.5万之间震荡盘整。

【沪铝】

5月7日国内铝锭库存为148.4万吨，环比30日大增3.5万吨，节前铝价回落，下游逢低少量备库，节后铝价一度回升，短期需求谨慎；5月7日，国内铝棒库存27万吨，环比30日大增1.2万吨，铝价下跌后，下游需求有所回升，节后铝棒有所累库。电解铝：冰岛复产早于预期，供应修复，国内整顿“循环开票”问题，贸易短期受影响，利空来袭，同时若美伊冲突有望结束，霍尔木兹海峡通航，短期供应回升，铝价偏弱运行，关注2.4万支撑。