国内库存处于历年同期高位 铝价呈现外强内弱格局

5月7日沪铝期货行情走势显示，主力合约今日开盘报24625元，目前报24380元，跌幅1.26%，盘中最高价报24660元，最低价报24160元，昨日结算价报24690元。

据广州期货分析，海外电解铝供应短期内完全恢复可能性较低，LME铝库存水平降至历史同期相低位，现货升水坚挺，内外价差拉开导致海外货源进口窗口关闭，海外铝锭短期难以流入国内市场。国内冶炼端运行相对平稳，电解铝产量稳中小增，总产能逼近红线天花板，后续增量空间极为有限。需求端分化依旧，新能源、汽车等新兴用铝消费温和增长，地产相关建筑型材等传统需求持续承压；节前下游加工企业补库意愿平淡，国内铝锭社会库存处于历年同期偏高水平，现货成交贴水，整体铝市呈现外强内弱格局。铝价短期或盘整回调蓄力，中长期趋势仍偏多看待。

据东吴期货分析，宏观层面中东地缘风险仍存。供应端国内运行产能持稳在4443万吨，暂无大规模减复产计划，国内供应端整体平稳；海外受中东局势冲击供应缺口持续扩大，LME铝库存继续去化，截至4月28日LME铝锭库存降至36.82万吨的历史低位。成本端氧化铝价格小幅上涨、动力煤价格稳中有涨带动火电电价上行，电解铝理论成本小幅增加，叠加现货铝价震荡偏弱，电解铝企业利润小幅收窄。需求端下游加工端开工整体持稳，铝板带因罐料、电池壳订单增加产量提升，铝棒企业生产平稳但部分厂家订单不足，节前备货偏弱，下游提货积极性受铝价高位压制。需求疲软导致国内铝锭社会库存延续累库态势，库存拐点仍待验证，内外供需基本面分化加剧。综合来看，海外低库存与全球供应缺口对铝价形成较强支撑，但国内高库存与偏弱需求压制内盘表现，预计节后铝价维持震荡运行。

沪铝产业链要闻

5月7日，全球产量数据：据国际铝业协会（IAI）数据显示，2026年3月全球氧化铝产量为1264.7万吨，日均产量40.8万吨；其中中国3月氧化铝预估产量为753万吨，较上月增加48万吨。

5月7日，海外供应趋紧的现实仍给予铝价明确支撑，国内铝锭库存节后继续累库至145.6万吨，显著高于往年同期水平，则对沪铝价格形成压制。