产能充裕需求偏弱 生猪价格维持震荡磨底行情

5月6日午盘，生猪主力合约小幅上涨，目前盘内报11365元，涨幅0.26%。假期期间全国均价10元附近窄调为主，供需双弱下基本面矛盾弱化，政策端具备利好消息。估值上，主力合约仍对当前现货升水显著，下方存在政策与情绪托底，重点关注企业出栏节奏与体重降速，以及是否有大量冻肉收储计划。

正信期货：窄幅震荡为主

中共中央政治局于4月28日召开的会议明确强调，需切实抓好农业生产，并重点稳定生猪等主要农产品价格。此次高层定调，系继2021年7月30日政治局会议部署稳定生猪生产工作后，时隔近五年再度对生猪产业进行顶层政策安排，凸显了当前阶段维护产业平稳运行的重要性。近期生猪市场呈现价格快速反弹态势，但供给端压力尚未完全释放，加之终端消费将恢复常态，市场情绪驱动的上涨动能面临阶段性消化压力。然而，考虑到行业已历经长时间深度亏损，猪价再次跌破前期低点的可能性较低。

华联期货：政策利好提振市场情绪

3月全国生猪存栏量高达4.24亿头且同比增长1.5%，尽管能繁母猪存栏已连续9个月回落至3904万头，但仍略高于3900万头的正常保有量，产能去化节奏缓慢导致短期猪源充裕局面难改，叠加终端需求疲软及屠企收购谨慎，预计猪价整体仍将以磨底运行为主。主力合约支撑位参考10000~10500，后市需重点关注养殖端的出栏节奏及母猪的去化情况。