氧化铝利空情绪主导市场 预计沪铝短期高位宽幅震荡

【氧化铝】：供应压力不减，氧化铝弱势难改

周四氧化铝期货主力合约收2650元/吨，跌1.16%。

现货氧化铝全国均价2763元/吨，跌9元/吨，升水104元/吨，澳洲氧化铝F0B价格309美元/吨，持平。

上期所仓单库存46.5万吨，增加12355吨，厂库2700吨，持平。

广西新增产能即将陆续释放，供应增加预期不断走强，同时临近交割氧化铝仓单库存继续大增，仓单流出预期浓，近期供应压力的利空情绪主导市场，氧化铝预计增仓下行趋势不改。

【沪铝】：情绪谨慎，铝价高位震荡

周四沪铝主力收24600元/吨，跌0.65%。LME收3447.5美元/吨，跌0.79%。

现货SMM均价24400元/吨，跌160元/吨，贴水60元/吨，南储现货均价24290元/吨，跌180元/吨，贴水165元/吨。

据SMM，4月9日，电解铝锭库存142.2万吨，环比增加1.1万吨；国内主流消费地铝棒库存31.15万吨，环比减少0.5万吨。

宏观面，美国和伊朗将于4月11日在巴基斯坦举行首轮会谈，但目前双方在停战条款上存在着明显分歧，主要集中在伊朗铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火问题、美军从中东地区撤出等方面。美国核心PCE物价指数在2月份同比上涨3%，较前值3.1%小幅收窄，符合市场预期。

美国上周初请失业金人数增加1.6万人至21.9万人，高于市场预期，美国2025年第四季度实际GDP终值年化环比增长0.5%，低于此前0.7%的修正值和1.4%的初值。

一方面市场对美伊两周停火协议的持久性存疑、担忧霍尔木兹海峡运输持续受阻，另一方面美国2月PCE物价指数环比攀升0.4%符合预期，但伊朗战争背景下3月通胀可能进一步攀升，预计美联储将在一段时间内不愿降息，市场情绪整体谨慎。

基本面海外供应偏紧预期延续，现货升水高位，国内铝锭仍未顺畅去库，铝锭库存保持近几年高位，铝市宏观谨慎情绪和海外供应扰动博弈，价格高位宽幅震荡。