鸡蛋供应压力明显 预计生猪短期维持弱势震荡走势

【鸡蛋】

市场热点及投资逻辑：行情：3月30日，鸡蛋期货主力JD2605合约偏弱运行，收盘3453元/500kg，日跌幅1.40%。

现货端：主产区鸡蛋均价3.4元/斤，日环比下跌0.05元/斤，同比上涨7.94%。主销区鸡蛋均价3.37元/斤，日环比下跌0.02元/斤，同比上涨5.97%。基差（沧州），-53元/吨。

基本面：供应端来看，截至 2 月份，全国在产蛋鸡存栏量达 12.96 亿只，环比增加 0.08 亿只，存栏水平处于历史同期高位。

2 月以来养殖端持续处于亏损状态，但受老鸡存栏偏少、淘鸡价格偏高影响，养殖户主动淘汰、去化产能的意愿偏弱，短期鸡蛋供应整体保持充裕。

需求端，清明备货逐步启动，阶段性消费提振明显，对蛋价形成支撑，带动现货及期货价格企稳回升。

结论：高存栏格局未改，叠加气温回升后产蛋率提升，供应压力依旧明显，偏空看待。

策略建议：中性偏空

【生猪】

市场热点及投资逻辑：行情：3月30日，生猪期货主力LH2605合约延续反弹，收盘10005元/吨，日涨幅0.40%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价9.44元/kg，日环比下跌0.01元/kg，同比跌幅34.90%。基差（河南）：-505元/吨。

基本面：供给方面，根据农业农村部发布，2025年12月能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。

Mysteel数据发布，2026年1月、2月能繁母猪较去年12月基本持平。1月养殖利润短暂回升曾导致母猪补栏，2月重回亏损后去化再度启动但去化极为缓慢，且因产能效率提升拖累去化影响，结合仔猪出生数据预测今年10月前供应仍处高位，供应压力难有减轻。

需求方面，3月传统淡季，终端多以消化家庭库存为主，白条走货速度低迷，消费整体回落，对猪价支撑有限，且出现被动入库现象。

政策方面，调控从“软性指导”转向“硬性约束”，3月19日行业专题会议明确4~6月为集中加速去化期，力争三季度完成3650万头调控目标。

结论：当前基本面呈现供给宽松、需求疲弱格局，现货猪价持续下探并屡创新低。期货盘面跟随现货破位运行，处于历史低位区间震荡，短期缺乏强势反弹动力，大概率维持弱势震荡、反复探底走势。

策略建议：空单可部分止盈