焦煤供应增速快于需求 预计焦炭短期震荡运行

【焦煤】

宏观，市场监管总局召开2026年反垄断工作会议，会议强调加力破除地方保护与市场分割，规范市场竞争秩序，深入整治“内卷式”竞争。

供应方面，蒙煤通关维持高位，洗煤厂开工上调，精煤小幅去库；下游焦企开工持稳，焦煤累库，铁水产量上调。

现货方面，唐山蒙5#精煤报1435元/吨，折盘面1350元/吨。

市场方面，山西地区煤矿出货好转，竞拍溢价增多，市场活跃度回升，部分地区焦炭有提涨预期；河北煤矿供应增加，库存压力不大，炼焦煤价格稳中有涨；东北市场情绪改善，焦化利润承压，焦炭存提涨预期；华中地区贸易投机需求增加，下游补库偏理性，煤价持稳运行；进口蒙煤成交价格分化，日内走势偏弱。

技术上，夜盘焦煤主力收跌0.51%至1161，1小时K线收于20与60日均线下方；MACD绿柱缩小，指标DIFF与DEA处0轴下方。

综合来看，供应增速快于需求，供需仍处宽松格局，短期地缘持续扰动叠加两会后有复产预期，期价或震荡运行。

【焦炭】

宏观，市场监管总局召开2026年反垄断工作会议，会议强调加力破除地方保护与市场分割，规范市场竞争秩序，深入整治“内卷式”竞争。

供应端，焦企开工负荷持稳，焦炭库存去库，吨焦利润转正；需求端，钢厂开工及铁水产量上调。

现货方面，日照港准一级冶金焦平仓价报1470，环比持平。

市场方面，山西地区受焦化利润影响开工持稳，下游按需补库，焦炭价格暂稳运行；河北地区多数钢厂陆续复产，价格暂稳；华东暂未开启大面积复产，采购偏谨慎；华中生产积极性有所提升，暂稳运行。港口市场交投氛围一般，两港库存较上日稳中有降。

技术上，夜盘焦炭主力合约收跌0.46%至1723，1小时K线收于20与60日均线上方；MACD绿柱缩小，DIFF与DEA处0轴下方。

综合分析，焦企利润受挤压开工持稳，下游需求处复苏周期，基本面宽松格局未改，短期受地缘持续影响，期价或震荡运行。