成本端支撑坚挺 预计PTA短期高位震荡为主

市场预期炼厂降负，成本端支撑坚挺，但终端订单情况不佳，聚酯有降负预期，短期PTA高位震荡为主。

3月13日，对聚酯减产的担忧下，现货价格重心下滑，近端现货基差延续弱势；PTA现货价格-110在6920元/吨，现货基差-10在2605-25；本周及下周主港交割仓单贴水25-30成交商谈，月底前在05贴水10附近成交。

加工费方面，PX收在1274.33美元/吨，PTA现货加工费至281.12元/吨。

3月13日，150万吨装置因故抢修中，PTA产能利用率较12日-1.61%至76.79%；聚酯产能利用率83.52%，较12日+0.16%。

截至3月12日江浙地区化纤织造综合开工率为51.25%，较上期数据+8.89%，终端织造订单天数平均水平12.48天，较上周+5.49天。

3月纺织传统旺季如期而至，内贸回暖带动新单陆续落地。受高价原料与地缘局势动荡的双重压制，尽管节前已有原料储备，厂商目前仍以消化现有库存为主，成本压力叠加订单支撑不足，导致行业开工率呈现明显分化。

总结来看：海峡受阻，国际原油高位波动，PTA供应高位，终端订单不佳，聚酯有降负预期，平衡表累库幅度。

策略：原油运输不畅，市场预期炼厂降负，成本端支撑坚挺，但终端订单情况不佳，聚酯有降负预期，短期PTA高位震荡为主。