下游需求未见大幅改善 预计纸浆短期呈区间震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，上个交易日整体行情在40点左右的窄幅区间横盘震荡整理，日盘收于5260元/吨，较前收上涨16元/吨（或+0.31%），加权成交量24.4万手，减少11.4万手，加权持仓量35.6万手，增加0.69万手；隔夜开于5262点，随后小幅震荡反弹，最终夜盘收于5280点，较昨收上涨20点（或+0.38%）。

储存与持单：纸浆港口库存量240.8万吨（环比累库0.7万吨）；当日纸浆期货仓单15.33万吨（环比增加741吨）。

根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单24.29万手（减少247手），持有纸浆期货多单20.12万手（增加3344手），当前净持空单41682手（减少3591手）。

产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价790元/立方米（下跌0.19%）；纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5350元/吨，阔叶浆金鱼报价4600元/吨；本色浆金星4850元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，主力纸企平稳运行，市场供应量相对充裕，纸企出货一般，近周产量28.76万吨（周增幅10.95%）。

双胶纸市场，生产成本增加，工厂提价意向增强，近周产量19.8万吨（周增幅13.14%）。

铜版纸市场，下游需求未见明显提振，采购按需补货为主，近周产量8.3万吨（周增幅12.16%）。

白卡纸市场，纸厂开工变化不大，出货相对稳定，白卡纸周产量36.1万吨（周增幅0%）

总体来看：现货市场交投略显清淡，大部分浆纸装置正常区间排产，个别浆纸装置检修，国内港口库存量持续承压，下游需求未见大幅改善，以刚需采购为主，在成本压力传导下，文化纸和白卡纸提价意愿增强，或对浆价有一定支撑，期货盘面近期呈区间震荡走势。

策略：由于下游文化纸和白卡纸提价意愿增强，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将呈弱势震荡反弹为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时，可择机逢低以做多操作为主，需注意风控保护。