在成本端驱动下 预计短期PTA偏强为主

担忧上端及进口供给压缩，市场预期炼厂降负，成本端驱动下预计短期PTA偏强为主。

3月11日，地缘局势不稳，市场担忧上端供应压缩，日内PTA绝对价格大涨，现货基差偏强；PTA现货价格-425在6360元/吨，现货基差+3在2605-12；本周及下周主港交割05贴水10-15成交商谈，月底前主港交割05贴水5-15成交商谈。

加工费方面，PX收在1216.33美元/吨，PTA现货加工费至-8.46元/吨。

3月11日，PTA产能利用率较10日持平至80.33%；聚酯产能利用率83.83%，较10日持平。

截至3月5日江浙地区化纤织造综合开工率为42.36%，较上期数据+19.73%。终端织造订单天数平均水平7天，较上周+1.04天。

节后织造复工受成本飙升掣肘，未备货工厂多选择延后复产，行业整体开工复苏乏力，叠加海运风险引发的海外订单下滑，需求端不确定性加剧，在成本支撑与需求疲软的激烈博弈下，参与者普遍持谨慎观望态度。

总结来看：地缘政治缓和迹象，原油高位回落，PTA供应高位，聚酯计划内重启，终端暂未恢复，平衡表累库幅度。

策略：地缘政治缓和迹象，原油高位回落，但市场预期炼厂降负，成本端驱动下预计短期PTA偏强运行为主。