基本面预期边际上有修正 碳酸锂短期或偏震荡运行

【行情复盘】

国产电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%)下跌750元至155250元/吨；国产工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%)下跌750元至151750元/吨；期货主力合约LC2605收涨0.19%至156160元/吨。

【基差仓单】

SMM电池级碳酸锂均价-LC2605的基差为-910元/吨。

目前仓单数量为36330吨，环比-510吨，变化主要来自天华时代（+450吨）、遂宁天诚（+210吨）、外运龙泉驿（-1030吨）。

【交易策略】

单边：一季度，碳酸锂期货价格发起2次上攻均在19万附近显示较大压力（包括交易所风控限制以及价格相对基本面有一定超涨），我们认为后续上破需要更强的驱动。不过短期内，中东局势混乱导致当地储能需求预期有所弱化，智利出口至中国碳酸锂数量超预期，以及1-2月新能源车销较差，因此基本面预期边际上有修正，再加上盈亏比暂不具性价比，短期内碳酸锂或偏震荡运行。后续需关注津巴布韦禁矿进展、枧下窝复产进度、动力/储能需求变化等。

综合看，碳酸锂基本面确实不差，但今年供需双增格局，行情并非演绎顺畅的单边行情，再加上投机资金介入，会增加行情波动，稳健者参与需要把握好操作节奏（总体可持逢低多思路）。

单边：新单观望。

期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单。

套保：上游中等比例卖保，下游调低买保比例。

套利：轻仓持有卖07-买09反套组合，并做好风险/止盈管理。

（来源：海证期货）