需求季节性旺季 尿素价格短期或高位震荡

【行情复盘】

期货市场来看，目前尿素05合约震荡调整，日内价格呈现高位回落。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1810元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1860元/吨附近，菏泽市场参考价格1830元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东05合约基差约24元/吨，河南05合约基差约-6元/吨，基差窄幅调整。价差方面，UR05&09价差约35元/吨，环比小幅走强。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约5958张，环比上期减少2140张，减量来自衡水棉麻5张，安阳万庄300张，安徽中能524张，四川农资1150张，辉隆集团142张，辽宁化肥19张。目前仓单主要分布辉隆集团。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场信息显示，本周尿素生产企业产能利用率93.16%，较上期涨1.18%，趋势继续上涨。其中尿素生产企业煤制产能利用率：97.82%，较上期涨0.74%；中国尿素生产企业气制产能利用率：76.29%，较上期涨2.81%。此外本周尿素港口样本库存量：17.4万吨，环比增加0.8万吨，涨幅4.82%。其中小幅增加的港口是黄骅港小颗粒货源，减少的港口是烟台港大颗粒货源，其余港口波动有限，整体港口库存微增。

【交易策略】

目前尿素价格高位调整，短期进一步上冲动能趋缓。基本面来看，现阶段尿素开工环比继续攀升，供给端增量压力犹存。目前恰逢需求季节性旺季，农业需求逐步释放以及后续工业需求改善促使市场对于供给端宽裕所带来的价格拖累弱化，短期市场交易重点集中于需求端增量改善。但鉴于目前价格已逼近指导价，短期价格进一步上行动能恐部分受限。预估近期尿素价格短期或高位震荡，盘面仍将呈现较强抗跌性。套利方面，旺季需求乐观预期下，中期UR05&09价差或延续偏强震荡。

（来源：海证期货）