瓶片：2月瓶片工厂维持低库存 加工费存有支撑

【现货方面】

2月26日，内盘方面，上游聚酯原料弱势下跌，聚酯瓶片工厂报价多下调30-70元不等。日内聚酯瓶片市场交投气氛一般。2-3月订单多成交在6220-6330元/吨出厂不等，局部略高6350-6390元/吨出厂附近，少量略低6180-6190元/吨出厂附近，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多稳，华东主流瓶片工厂商谈区间至850-870美元/吨FOB上海港不等，个别略高875-880美元/吨FOB，品牌不同略有差异；华南主流商谈区间至845-860美元/吨FOB主港不等，整体视量商谈优惠。近期人民币兑美元汇率波动剧烈，建议关注风险。

【成本方面】

2月26日，瓶片现货加工费563元/吨附近，PR2605盘面加工费416元/吨。

【供需方面】

供应：周度开工率（按最高产量计算）为68.6%，环比上期+2.5%。

库存：上周国内瓶片厂内库存可用天数为9.27天，环比上期-0.57天。

需求：2025年软饮料产量15327万吨，同比-5.8%；瓶片消费916万吨，同比+5.3%；中国瓶片出口量645万吨，同比增长10.4%。

【行情展望】

根据CCF消息，多套国内瓶片装置重启时间集中在2月底3月初，因此，2月国内瓶片供应提升有限，聚酯瓶片工厂整体维持低库存，短期瓶片价格跟随成本端波动，加工区间或维持相对高位。策略上，单边同PTA；PR主力盘面加工费预计在400-550元/吨区间波动。

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