苯乙烯：供需预期逐步转弱 高估值下价格承压

【现货方面】

1月27日，华东市场苯乙烯市场宽幅震荡，由于下游提货减少，港口到船增多，流通货源受限，月底纸货交割，市场捂盘惜售，带动现货基差大幅走高，下游买盘跟进抵触，整体交投气氛疲软，出口陆续装船。据PEC统计，至收盘现货7820-7920（03合约+220~260），2月下7770~7890（03合约+190~215），3月下7750~7880（03合约+195~200），单位：元/吨。

【利润方面】

1月27日，非一体化苯乙烯装置利润至969元/吨附近。

【供需方面】

苯乙烯供应：截至1月22日，苯乙烯周产量34.93万吨（-0.61万吨），开工率至69.63%（-1.23%）。

苯乙烯库存：截止1月26日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：10.06万吨，较上周期增加0.71万吨。商品量库存在6.23万吨，较上周期增加0.34万吨。

苯乙烯下游：截至1月22日，EPS开工率58.71%（+4.66%），PS开工率57.3%（-0.1%），ABS开工率66.8%（-3%）。

【行情展望】

苯乙烯高利润下，负荷维持，本周中化泉州和天津渤化存重启预期；不过因仍有出口陆续装船，且月底纸货交割，短期市场流通货源有限，短期苯乙烯走势仍较坚挺。不过近期无新增利好，部分检修装置逐步重启，而下游负反馈加剧，部分工厂停车并销售苯乙烯原料，苯乙烯供需预期转弱，本周苯乙烯港口库存小幅增加，预计苯乙烯价格高位承压。策略上，暂观望；EB-BZ价差（目前1659）逢高做缩。

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