在缺乏利多因素情况下 预计国债短期持续震荡

【市场回顾】

周二期债震荡下跌，尾盘T、TF、TS快速拉升，得以收平，而TL回升乏力，大幅收跌，公开市场逆回购4020亿，净投放780亿。

资金面有所缓和，DR001回落至1.37%附近。现券收益率全线上行，30Y上行幅度超过1bp。

机构行为方面，银行、保险买入，证券、基金卖出。

【重要资讯】

1. 2025年四季度末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%。2025年四季度末人民币房地产贷款余额51.95万亿元，同比下降1.6%。

【行情解读】

昨日A股开盘后一度下探，但此后回升，日终两市收涨，整体表现仍然较强。

债市缺乏利好驱动，表现偏弱，持续近两周的反弹行情可能已经走完，在缺乏利多因素的情况下，难以向上突破，可能持续震荡。若出现一定程度的回落，则又是买入之机。

【南华观点】

中线多单继续持有，短线观望。