PTA：季节性累库预期下 节前驱动有限 PTA跟随原料波动
【现货方面】
1月20日，PTA期货震荡上行，现货市场商谈氛围较清淡，现货基差偏弱。个别聚酯工厂递盘，1月货在05贴水60~65附近商谈成交,个别略低，价格商谈区间在4920~5090，夜盘价格偏低端。2月上在05贴水57~60附近有成交。主流现货基差在05-63。
【利润方面】
1月20日，PTA现货加工费至322元/吨附近，TA2603盘面加工费386元/吨，TA2605盘面加工费373元/吨。
【供需方面】
供应：截止1月16日，PTA负荷至76.3%（-1.9%）。
需求：截至1月16日，聚酯综合负荷下降至88.3%（-2.5%）。1月20日，涤丝价格重心多稳，产销整体偏弱。原料上周四周五有所回调，但是丝价涨后未跌，加工差有所改善。工厂权益库存相对较低，工厂压力较小，短期下游还是有投机性备货需求，因此丝价还是持稳为主。近期工厂可能放优惠进行促销，会存在产销放量再回落的情况。关注后期放假和检修计划。
【行情展望】
近期PTA装置重启和检修并存，整体开工有所下降；而下游聚酯春节前后季节性降负，高供应弱需求下，涤纶长丝开启新一轮减产，贸易商持货意愿减弱，现货基差有所走弱。1月PTA供需预期逐步转弱，不过累库幅度有限，但2月累库压力较大，预计春节前自身驱动有限，跟随原料波动为主。策略上，PTA短期在4900-5300震荡，5000以下低多操作；TA5-9低位正套。
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