供给恢复快、炼钢需求随铁水下行 硅铁上行驱动减弱

11月12日午盘，硅铁主力合约窄幅震荡，目前盘内报5774元，涨幅0.03%。硅铁成本端受电价、兰炭支撑，厂库偏低、低价惜售；但供给恢复快，炼钢需求跟随铁水下行，向上驱动更弱。

光大期货：震荡运行

需求端，北方主流钢招尚未入场采购，持续关注进展。样本钢厂硅铁需求量当周值环比持续增加，镁锭日产量周环比下降约5.7%。库存端，60家硅铁样本企业库存周环比下降3770吨至85230吨，处于近年来同期最高值，但综合考虑仓单及有效预报合计值测算，硅铁整体库存水平并不算高。综合来看，减产对于情绪提振减弱，基本面整体驱动不足，预计短期硅铁期价震荡运行为主。

国投期货：成本支撑下移

兰炭价格小幅下降，硅铁成本支撑有所下移，持续观察保供背景下动力煤价格走势。需求端铁水产量小幅下降。9月出口需求回落至2.58万吨水平。金属镁产量维持高位，次要需求相对稳定，需求整体仍有韧性。硅铁供应端有所增加，库存方面，厂内库存小幅下降，仓单库存小幅增加，整体库存略微下降，电价下调，成本支撑松动，建议反弹做空为主。