供需累库难改 预计乙二醇短期向上空间有限

供应有所降低，但临近春节需求同步下降，供需累库难改，经过修复性反弹后，预计短期乙二醇向上空间有限。

1月22日，张家港现货在3650附近开盘，盘中海外装置检修及主港库存增加有限，买盘推动上涨，至下午收盘时现货在3732-3734区间商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨97元/吨至3678元/吨，华南市场收盘送到价格上涨70元/吨至3820元/吨。

基差方面，现货基差小幅走弱，在05-115至05-110区间运行。

1月22日国内乙二醇总开工61.17%（降0.02%)，一体化61.15%（降0.04%)，煤化工61.19%(平稳)。

截至1月22日华东主港地区MEG库存总量74万吨，较1月19日增加0.4万吨。

1月22日，聚酯产能利用率82.58%，较21日-0.32%。

截至1月22日江浙地区化纤织造综合开工率为51.20%，较上期-3.74%，终端织造订单天数平均水平7.55天，较上周-0.18天。

当前织造已步入传统淡季，终端纺织品及服装市场需求转冷，新订单表现疲弱，行业负荷不断下行。同时，原料价格持续攀升，而终端消费支撑乏力，织造企业刚需备货。

临近春节，工厂普遍计划于1月底至2月初陆续放假，预计行业开机率将进一步下滑。

总体来看，乙二醇成本影响持续弱化，供应端国产量预期减少，进口货到货下降，总供应预计下降，需求端聚酯产量预计下滑，供需双弱格局下驱动不强。

策略：乙二醇成本影响持续弱化，供应端来看存在经济效益原因降负机率，但聚酯进入淡季，过修复性反弹后，预计短期乙二醇向上空间有限。