下游需求端延续疲弱 预计纯碱短期延续震荡调整

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱05合约止跌企稳，盘面有所上扬。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1180-1300元/吨，华东地区重碱价格约1250-1300元/吨，华中地区重碱价格约1270-1300元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱05合约基差约55元/吨，华中重碱05合约基差约36元/吨，基差变动不大。价差方面，纯碱03&05价差约-40元/吨，纯碱05&09价差约-62元/吨，价差窄幅震荡为主。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约70张，环比上期减少152张，减量来自河北一三三处。因1月面临仓单集中注销，后续仓单量降进一步下降。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场信息显示，本周国内纯碱厂家总库存152.12万吨，较周一下降2.30万吨，跌幅1.49%。其中，轻质纯碱82.45吨，环比增加0.19万吨，重质纯碱69.67万吨，环比下跌2.49万吨。此外，本周纯碱综合产能利用率86.42%，上周86.82%，环比下降0.40%。其中氨碱产能利用率87.69%，环比下降2.27%；联产产能利用率77.99%，环比下降0.89%。15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率89.89%，环比增加0.42%。

【交易策略】

近期纯碱盘面跌势有所趋缓，盘面企稳小幅反弹。基本面来看，近期纯碱开工环比微降，装置检修与复产并存，供给端整体表现较为充裕。下游需求端则延续疲弱，对节前部分刚需补货给予市场一定支撑，但受制于玻璃市场疲软，对原料端支撑乏力。目前供增需弱令盘面震荡调整，短期恐难有实质性改善。此外，加之目前市场缺乏上行驱动以及市场情绪欠佳，预估短期纯碱价格恐延续震荡调整概率较大。套利方面，纯碱05&09价差偏弱震荡。期权方面，前期主力卖出看涨减仓为宜，注意风险控制与止损。

（来源：海证期货）