沪铜产业下游观望氛围浓 预计螺纹钢延续低位震荡运行

【沪铜】（CU）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：强势

参考观点：长线看强

核心逻辑：上周铜价冲高回落，持仓量持续下降，多头了结意愿较强，上周铜价回落主要是由于宏观氛围冷却，整个有色板块乃至是商品市场均有所回落，短期资金了结意愿持续上升。

宏观层面，海外美元指数持续反弹；国内两融保证金比例上调，市场调控预期上升。

产业层面，近月月差走弱明显，电解铜持续累库，产业下游观望氛围浓。

随着铜价下挫至10万关口，部分产业补库意愿上升，或给予铜价一定支撑。可持续关注10万关口多空博弈。

【螺纹钢】（RB）

日内观点：震荡偏弱  中期观点：震荡

参考观点：关注MA20一线支撑

核心逻辑：周末钢材现货价格持稳，成交偏弱，而螺纹钢供需格局偏弱运行，建筑钢厂生产趋稳，螺纹产量小幅回落，但品种吨钢利润尚可，供应收缩难持续，关注后续变化。

与此同时，螺纹钢需求迎来改善，周度表需环比增加，但高频每日成交表现低迷，两者依旧是近年来同期低位，且下游行业未好转，需求延续季节性弱势，继而拖累钢价。

目前来看，螺纹需求虽有所好转，但持续不强，而供应弱稳运行，基本面呈现出季节性弱势，淡季钢价仍易承压，相对利好则是商品情绪尚可，预计钢价延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。