市场情绪降温 预计碳酸锂盘面继续回调

【市场热点及投资逻辑】：上周五，LC2605合约以跌停价为146200元/吨收盘，跌幅8.99%。持仓量为416133手，较上一交易日大幅减仓27809手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均价160500元/吨（500），工业级碳酸锂现货均价156500元/吨（500）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为14300元/吨（17520），工业级碳酸锂99.2%基差为10300元/吨（17520）。

价差：3-5价差为-300元/吨（1000）。

从基本面看，供应端，受《行动计划》消息扰动，市场认为江西云母中小矿山将受影响，加上枧下窝锂矿复产推迟，市场传智利新上任总统将要回收中国矿权，预期供应将进一步收缩。

库存端，12月国内锂盐厂库存约23900吨，较上月累库6000吨，环比增加33.52%，同比增加6.51%，截至1月16日，广期所仓单共计27458手，按照1吨/手计算，折合实物27458吨。

需求端，旺季延续，下游储能电芯开工率上升，对碳酸锂需求增加。

终端行业，消息面，据乘联分会消息，1月1-11日，全国乘用新能源市场零售11.7万辆，同比去年1月同期下降38%，较上月同期下降67%，今年以来累计零售11.7万辆，同比下降38%，1月16日（上周五），中国汽车动力电池产业创新联盟发布2025年12月动力电池月度信息。

数据显示，12月，我国动力和储能电池合计产量为201.7GWh，环比增长14.4%，同比增长62.1%，1-12月，我国动力和储能电池累计产量为1755.6GWh，累计同比增长60.1%。

观点：现货价格与期货价格共振上行，上周碳酸锂现货价格上涨超过21000元/吨，由于碳酸锂价格持续上涨，锂盐厂散单出货的意愿较强，下游正极材料厂采购以刚需为主。

近期国家颁布出口退税政策调整，市场认为4月前锂电池产品将会受政策调整影响，将会有一波抢出口现象，预期需求增加。

26年以旧换新政策延续并调整，今年一季度新能源汽车需求或有提振，昨日受广期所风控措施的影响，市场情绪降温，盘面继续回调。

操作上观望为主，考虑到供应端存在不确定性，需求端有政策提振预期，做多做空风险较大。

策略建议：观望