新单成交有限 预计棉花短期重回调整通道

一、市场观点

价格：1月15日，国内新疆棉3128B现货价格为15818元/吨，较昨日跌130元/吨；郑棉主连收于14675元/吨，跌135元/吨，跌幅0.91%；期现基差为1143元/吨，较昨日增加5元/吨。

供应端：国内方面，2026/27年度新疆棉花目标种植面积已设定在3600万亩左右，相较于2025年约4100-4300万亩的实际种植面积，计划减幅超过10%，是一次力度明显的结构性调整，将会大幅压缩国内棉花产量。

国外方面，截至1月3日，巴西新棉种植进度达31%，略快于去年同期，因棉价低迷与成本高企挫伤积极性，尤其小农户，已有机构调降新年度植棉面积预期；据机构调查统计，2026年美国棉农意向种植面积为900.5万英亩，较25年同比下降3%左右，符合减产预期。

需求端：前期原料价格偏高，纺企未跟随棉花价格下调，报价稳定，但新单成交有限，市场继续观望；纺纱厂开机率维持低位，多数企业订单以小单、短单为主，坯布库存较往年同期偏高，织布厂采购意愿偏弱。

结论：今日盘面回落，市场重回调整通道；棉价前期大幅上涨，源于供应端面积缩减预期与宏观情绪共同推动，因上周新疆棉花种植产业链大会召开，供应缩减幅度基本符合预期，同时内外棉价差扩大到2900元/吨，盘面估值上存在一定回调修复的压力。

26/27产季国内外主产区种植面积缩减比较确定，待价格回调企稳后可考虑逢低买入，后续需重点关注国内外新季种植进度及内外价差走势。

二、消息与数据

1、【新疆棉花种植产业链大会】2026年1月9日，新疆乌鲁木齐召开首届棉花产业对接会，明确2026年新疆棉花种植调减政策，新疆棉花种植面积拟定为3612万亩，较上一产季实际种植面积减少10%左右，重点退出低产、低效及生态敏感区域，优化产业布局。

2、【中国棉花信息网】根据巴西国家商品供应公司（CONAB）消息，截至1月3日，巴西新棉种植进度约31%，较前一周增加约6个百分点，略快于去年同期水平。

由于近一年棉价持续偏低且生产成本偏高，棉农种植积极性受挫，小规模农户尤甚，近几周巴西当地已有部分观察机构进一步调降新年度棉花种植面积预期。

3、【中国棉花网】2026年美国棉农意向种植面积为900.5万英亩，略低于2025年的927.7万英亩，如果实现，将是2015年之后的最低水平。