沪铅基本面支撑减弱 预计沪铝短期保持高位震荡
周三沪铅主力2603合约日内窄幅震荡，夜间冲高，伦铅收涨。
现货市场：上海地区红鹭铅报17475-17495元/吨，对沪铅2602合约升水80元/吨，沪铅维持高位盘整态势，且因交割日临近，部分持货商坐等交割，报价减少，另电解铅厂提货源随行报价，主流产地报价对SMM1#铅均贴水30-0元/吨出厂，少数地区继续升水100元/吨。
再生铅炼厂积极出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-100元/吨出厂，铅价高企，下游企业仅以刚需采购，期间部分散货价格已低于长单，少数持货商逢低接货。
整体来看，LME铅库存减少2525吨至两个月最低位，伦铅走强带动沪铅跟涨，然消费端压力增加，海合会对涉华铅酸蓄电池作出反倾销终裁以于1月13日起生效，启动活塞电池出口面临25.8-74%的加征关税，电池出口预期回落拖累近日铅价走势。
此外，随着炼厂复产及持货商交割，社会库存回升，低库存支撑力度减弱。短期宏观向好托底，但基本面支撑减弱或压制铅价反弹空间，仍以宽幅震荡思路对待。
周三沪铝主力收24665元/吨，跌0.32%。LME收3189.5美元/吨，跌0.2%。
现货SMM均价24670元/吨，涨370元/吨，贴水80元/吨，南储现货均价24690元/吨，涨380元/吨，贴20元/吨。
据SMM，1月12日，电解铝锭库存73万吨，环比增加1.6万吨；国内主流消费地铝棒库存18.45万吨，环比增加1.5万吨。
宏观面，2026年票委、费城联储主席保尔森重申，如果通胀如预期持续回落、劳动力市场趋于稳定，美联储可能在今年晚些时候进一步下调利率。2026年票委卡什卡利明确主张，本月末的货币政策会议应维持利率不变。
美国劳工统计局数据显示，美国去年11月PPI、核心PPI同比均上涨3%，而市场预期这两项数据均为2.7%，能源成本上涨成为PPI升温的主要推手，美国2025年11月零售销售环比增长0.6%，创去年7月以来最快增速。
海关统计，2025年我国外贸进出口达45.47万亿元，同比增长3.8%，连续9年保持增长。
美国ppi数据符合预期，市场对内美联储预期稳定，美指震荡，金属亦保持震荡。
基本面，高铝价抑制下游接货备货热情，消费趋弱，关注今日铝锭社会库存情况。盘面上昨日沪铝持仓保持76万的高位，预计铝价保持高位震荡。
