沪铜社库上升明显 预计螺纹钢短期延续低位震荡运行

【沪铜】（CU）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：强势

参考观点：长线看强

核心逻辑：元旦节后，铜价冲高回落，整体在10万上方运行，短期宏观氛围主导铜价走势，周三以来市场宏观氛围开始冷却，资金了结意愿上升，导致铜价高位回落。

产业层面，随着铜价上涨至10万以上，国内电解铜社库上升明显，反映了产业对高铜价的抵触，短期多空分歧加剧，铜价呈现高位波动，可持续关注10万关口支撑。

【螺纹钢】（RB）

日内观点：震荡偏弱  中期观点：震荡

参考观点：低位震荡

核心逻辑：周末钢材现货价格持稳为主，成交偏弱，而螺纹钢供需格局偏弱运行，库存开始增加，建筑钢厂复产，螺纹供应持续回升且后续存有增量空间，低供应格局在变，利好效应趋弱。

与此同时，螺纹钢需求表现低迷，高频需求指标继续位于近年来同期低位，而下游行业未改善，后续将延续季节性弱势，继而拖累钢价。

目前来看，螺纹钢供应增加，而需求表现偏弱，基本面矛盾有所累积，淡季钢价承压运行，相对利好则是商品情绪尚可以及成本支撑，预计钢价延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。