现货市场气氛有所好转 甲醇节后重心或继续上探

【行情复盘】节前甲醇期货逐步企稳，重心震荡回升，上破2200关口，意欲测试前高压力位。

【重要资讯】期货上涨提振下，国内甲醇现货市场气氛有所好转，各地区报价震荡回升，内地市场出现跟涨，沿海市场低价惜售，但现货实际成交不活跃。上游煤炭市场维稳运行，报价与前期持平。完成年度任务后停减产的煤矿数量较多，煤炭产量有所收紧，但市场煤出货一般下游用户按需接货，考虑到节后复产，市场信心不足。煤价大稳小动，甲醇成本端支撑不足。西北主产区企业报价小幅上调，节前接单整体不佳，企业库存窄幅增加至56.63万吨，内蒙古北线商谈参考1820-1840元/吨，南线商谈参考1855元/吨与期货相比，甲醇现货市场窄幅贴水，基差为-6,波动幅度不大。华中地区开工下降，但西北、华北、华东地区开工提升，甲醇行业开工水平窄幅走高，整体为77.99%，较前期提升0.36个百分点，较去年同期提升4.03个百分点。后期企业暂无检修计划，甲醇供应相对稳定。节前市场备货有限，下游刚需接货为主，追涨不积极。华东MTO企业降负运行，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工略降至85.66%。传统需求行业表现不一，甲醛、醋酸开工回升，而二甲醚、MTBE开工下滑，淡季表现整体低迷。受到天气因素的影响，部分区域进口船货推迟卸货，沿海地区库存窄幅增加至146.25万吨，环比上涨0.05万吨，大幅高于去年同期水平39.55%。

【市场逻辑】煤价趋于稳定，成本端变化有限，短期企业暂无检修计划，甲醇供应平稳，而下游需求淡季难有提升，港口库存高位波动。

【交易策略】元旦假期市场扰动有限，进口预期缩减，甲醇期货低位回升，节后重心或继续上探，压力位关注2250-2280附近，操作上考虑逢低轻仓试多，不宜追涨，下方2130-2150附近存在支撑。期权方面，卖出2605合约行权价在2075下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）