基本面出现较大转变 预计铁矿石短期震荡运行为主

【重要资讯】1.国家发改委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。当前，钢铁、石化等原材料行业普遍面临供需动态性平衡不足、产品结构不优等问题。加强行业管理，坚持“减油、增化、提质”，持续实施粗钢产量调控，严禁违规新增产能，促进优胜劣汰。

2.国家统计局：经最终核实，2024年，GDP现价总量为1348066亿元，比初步核算数减少1018亿元；按不变价格计算，比上年增长5.0%，与初步核算数持平。

3.今年1至11月，家电以旧换新超1.28亿台，带动相关商品销售额超2.5万亿元。

【逻辑分析】上周五夜盘铁矿价格冲高回落。

基本面方面，年底全球铁矿发运延续平稳增加，主流矿澳洲同比基本持平，巴西矿贡献小幅增量；四季度非主流矿发运持续处于高位，同比延续贡献较大增量，当前国内铁矿石供应宽松格局难以改变。

需求端，三季度至今国内终端用钢需求环比较快回落，近期难以看到显著好转，同时11月份地产、基建和制造业用钢均延续出现下滑，中期来看国内终端用钢有望延续低位运行。

整体来看，前期盘面上涨对情绪有所拉动，但国内用钢需求较快下滑有望主导中期矿价，当前铁矿自身基本面出现较大转变，预计矿价震荡运行为主。

【策略建议】1.单边：震荡运行。

2.套利：观望。

3.期权：观望。