焦煤基本面无明显利好 预计焦炭短期维持低位震荡运行

【焦煤】-JM

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡  

参考观点：震荡思路  

核心逻辑：截至12月26日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量74万吨，环比下降1.8万吨，同比偏低2万吨；焦化厂和钢厂焦炭日均产量109.47万吨，周环比小幅下降0.02万吨。

进口方面，12月截至20日，288口岸累计蒙煤通关26498车，环比11月的高基数进一步增长23.0%，蒙煤高进口对国内煤价形成压制。

供应整体持稳，需求维持低位，焦煤供需格局中性仍偏宽松，使得产业链各环节焦煤均有所累库。

整体来看，焦煤基本面无明显利好，但元旦后下游冬储和复产预期给煤价带来一定支持，叠加动力煤持续下跌或引发新一轮供应调节措施，可关注政策端以及下游情况。

【焦炭】（J）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡  

参考观点：震荡思路  

核心逻辑：截至12月26日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日产量109.47万吨，周环比基本持平，小幅下降0.02万吨/天。

全国247家钢厂日均铁水产量226.58万吨，焦炭供需均在低位企稳，基本面无明显好转。

整体来看，焦炭短期基本面依然疲弱，但需求端预期有所好转，市场多空僵持，期货主力合约暂维持低位震荡运行，关注后续下游生产和采购节奏。