沥青现实基本面仍疲软 预计PVC短期震荡偏强

【沥青】

根据隆众对92家企业跟踪，2026年1月份国内沥青总排产量为200万吨，环比下降15.8万吨，降幅7.3%，同比下降27.6万吨，降幅12.1%。

本周国内69家样本改性沥青企业产能利用率为7.1%，环比减少0.6%，同比增加0.8%；截止到2025年12月25日，国内沥青104家社会库库存共计107.1万吨。

本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共40.4万吨，环比增加15.4%。

评：虽然地缘担忧发酵，但现实基本面依然疲软，且原料供应当前相对充裕，市场上行驱动有限。震荡偏弱对待。

【PVC】

华东SG-5型PVC 4500元/吨，环比上日+20元/吨；PVC周产能利用率77.23%，下降0.15%；PVC社会库存106.11万吨，环比增加0.43%。

全国电石法PVC生产企业平均毛利-760元/吨；全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-336元/吨。

国内PVC管材样本企业开工36.2%，环比下降1.4个百分点。

评：PVC检修规模减少，预期周内供应缓增，受前期高成交带动货源交付，市场社会库存略有减少，行业库存预期节日性累库延续，内贸需求承压，出口面临国外需求疲软与低价竞争，整体需求端表现欠佳，成本支撑较强。预计短期PVC市场价格震荡偏强。