沪铜上行动能较强 预计螺纹钢短期维持震荡运行态势

【沪铜】（CU）

日内观点：强势 中期观点：强势

参考观点：长线看强

核心逻辑：上周铜价先抑后扬，持仓量随价格持续回升。

宏观层面，日元加息落地，宏观氛围回暖，有色普涨。

产业层面，高铜价抑制消费，基差和月差持续走弱，期价近弱远强格局明显。

此外，据SMM了解，中国铜冶炼厂代表与Antofagasta 敲定2026年铜精矿长单加工费Benchmark为0美元/吨与0美分/磅，短期宏观推动铜价上行，资金关注度较高，上行动能较强，产业被动跟随，持续关注伦铜1.2万美元关口压力，对应沪铜9.5万关口。

【螺纹钢】（RB）

日内观点：震荡偏弱  中期观点：震荡

参考观点：低位震荡

核心逻辑：周末钢材现货价格弱稳运行，成交表现偏弱，相应的螺纹钢供需两端有所企稳，螺纹供应回升但依旧是年内低位，给予钢价支撑，持续性有待跟踪。

与此同时，螺纹钢需求同样企稳，高频需求指标有所增加，但仍是近年来同期低位，而下游行业也未好转，需求延续季节性走弱，继而承压钢价。

目前来看，螺纹钢供需两端均有所回升，淡季基本面并未改善，钢价仍易承压，相对利好的是成本支撑与政策预期，预期现实博弈下螺纹维持震荡运行态势，关注钢厂生产情况。