库存持续累库至高位 预计氧化铝短期低位震荡运行

12月22日氧化铝期货行情走势显示，主力合约今日开盘报2504.0元，目前报2496元，跌幅-1.03%，盘中最高价报2526.0元，最低价报2492.0元，昨日结算价报2524.0元。

国信期货方面表示，周五夜间，氧化铝报收2514元/吨，下跌0.4%，主力合约减仓5000余手。氧化铝供应端减产规模依旧较为有限，国内库存持续累库至高位，在供应过剩现状和预期均未有缓解的情况下，氧化铝反弹高度受到明显限制。预计氧化铝低位震荡，以震荡思路对待，同时警惕几内亚大选前后潜在的拉扯和变化。

一德期货方面表示，矿端仍有跌价预期；供应端实质减产仍未兑现，加之转为净进口，供需压力仍大。仓单压力有所减轻，基差收窄带动期价回升；但大量仓单到期及新增产能预期，或继续打压现货拉低月均价，1月份减产预期有增加。成本角度略有低估，但向上驱动不足，短线为主，关注仓单消化情况。

氧化铝产业链要闻

12月22日，2025年11月中国冶金级氧化铝产量环比下降4.4%，同比增加1.4%。

12月22日，12月18日氧化铝港口12.0万吨，环比上周-1.0万吨；氧化铝厂厂内库存120.03万吨，环比上周+2.19万吨；电解铝厂厂内库存340.16万吨，环比上周+3.23万吨；12月18日氧化铝仓单总注册量18.76万吨，环比前一周-6.88万吨。