聚丙烯供需双弱 预计尿素短期震荡筑底为主

【聚丙烯】

【行情资讯】

基本面看主力合约收盘价6359元/吨，下跌27元/吨，现货6410元/吨，下降20元/吨，基差55元/吨，走强7元/吨。

上游开工77.97%，环比上涨0.8%。

周度库存方面，生产企业库存54.63万吨，环比去库4.75万吨，贸易商库存20.05 万吨，环比去库1.29万吨，港口库存6.53 万吨，环比去库0.05 万吨。

下游平均开工率53.7%，环比上涨0.13%。LL-PP价差417元/吨，环比缩小9元/吨。

【策略观点】

期货价格下跌，分析如下：成本端，EIA月报预测全球石油库存将回升，供应过剩幅度恐将扩大，供应端还剩145万吨计划产能，压力较大。

需求端，下游开工率季节性震荡，供需双弱背景下，整体库存压力较高，短期无较突出矛盾，仓单数量历史同期高位，待明年一季度成本端供应过剩格局转变，或对盘面形成一定支撑。

【尿素】

【行情资讯】

山东现货+20，河南+10，湖北维稳，01合约-4元，报1688元，基差+2，1-5价差-1，报-57。

【策略观点】

盘面延续震荡走高，基差与月间价差均有所走强，现实方面，储备需求以及复合肥开工的走高带动短期内需求出现好转，企业预收明显走高。

目前出口陆续集港但进度相对较慢，港口库存小幅走高。

供应方面，气制装置开工继续季节性回落，煤制变化不大，后续整体供应预计季节性回落为主，供减需求带动企业库存持续回落，尿素整体供需出现改善。

尿素下方有出口政策以及成本支撑，下方空间有限，低估值下预计震荡筑底为主，后续来看需求主要关注出口以及淡储需求，供应端则关注冬季气头停车以及成本支撑。

策略方面，低价下关注逢低多配为主。