受下游保持刚需补库支撑 棉花短期或震荡运行

12月4日棉花期货行情走势显示，主力合约今日开盘报13785.00元，目前报13765元，涨幅0.22%，盘中最高价报13820.00元，最低价报13740.00元，昨日结算价报13735.00元。

华泰期货方面表示，需求端来看，进入纺织行业淡季后下游需求呈现偏弱态势，但纺纱利润整体有所改善，成品库存压力尚可，并未形成明显的负反馈，因此盘面下行空间同样受限。策略：中性。短期预计延续区间震荡。中长期看，下游产能扩张使得国内用棉量有所提升，新年度消费预计仍具韧性，在进口量预期维持低位的情况下，新年度国内供需预计不会太宽松，季节性压力之后棉价偏乐观对待。

正信期货方面表示，国内供应端，当前新棉收获接近尾声，棉花商业库存开始季节性回升，新棉上市压力持续增加；而下游需求保持刚需，支撑棉花季节性消费。策略：美棉震荡运行。中美取消部分关税利好棉纺出口，国内棉花库存低位回升，郑棉压力仍存，不过下游保持刚需补库支撑短期棉价坚挺。关注新棉上市与下游补库节奏，短期棉价震荡运行，中长期仍将保持弱势。操作上，暂时观望。

棉花产业链要闻

12月4日，截至12月3日，郑棉注册仓单2589张，较上一交易日增加90张；有效预报2300张，仓单及预报总量4889张，折合棉花19.56万吨。

12月3日，全国3128皮棉到厂均价14946元/吨，跌20.00元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格21352元/吨，平；纺纱利润为-1088.6元/吨，涨22.00元/吨；原料棉花价格微跌，纺企纺纱即期利润增加。