沪铜期货大幅增仓上行 金价走势偏强运行

铜（CU）

日内观点：强势 中期观点：强势

参考观点：长线看强

核心逻辑：上周沪铜增仓上行明显，这很大程度上受益于美联储降息预期升温以及美元指数走弱。周五夜盘，铜价持续上行，伦铜突破1.1万美元关口，并突破前期高点，沪铜逼近8.9万关口。产业上，内外电解铜库存分化，海外边际累库，国内边际去库，沪铜现货升水小幅走强。技术上，沪铜增仓上行，短期上行动能较强，关注10月底高点技术压力。

黄金（AU）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：观望

核心逻辑：上周金价上行，接近11月上旬高位，纽约金站上4200美元，沪金站上950元关口。金价上行的动力主要来自于美联储降息预期持续升温，美元指数高位回落。截至11月30日，市场预期12月美联储降息概率已接近90%，美元指数上周也是从100关口持续走弱。短期预计金价偏强运行，但短期金价走势相较于白银明显疲软，这可能是市场风险偏好切换所致。