终端需求表现欠佳 预计花生短期反弹空间有限

【重要资讯】1.全国花生通货米均价4.11元/斤，下跌0.02元/斤，其中，河南白沙通货米参考价3.5-3.9元/斤不等，鲁、豫、冀大花生通货米3.8-4.5元/斤、孬米低至2元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.8-4.9元/斤，兴城花育23通货米4.4-4.47元/斤，以质论价。

2.油厂油料米合同采购报价7050-7400元/吨，偏稳为主，到货量一般。

3.花生油方面，终端需求表现欠佳，油厂订单稀少，国内一级普通花生油报价14500元/吨、持平，小榨浓香型花生油市场报价为16300元/吨、持平，老客户实单有议价空间。

4.花生粕方面，油厂报价基本稳定，48蛋白花生粕均价3185元/吨，实际成交可议价。

5.据Mysteel调研显示，截止到2025年11月21日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计54195吨，较上周增加6950吨，增幅14.71%。

据Mysteel调研显示，截止到2025年11月21日，国内花生油样本企业厂家花生油库存统计40485吨，较上周增加26吨，增幅0.06%。

【逻辑分析】花生现货稳定，河南花生稳定，东北花生相对稳定，河南与东北价差处于高位。

进口量大幅减少，进口花生价格稳定，豆粕现货偏弱，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，但油厂下调收购价格。

目前交易重点花生陆续上市，油厂收购价下调，新季花生质量低于去年，现货相对稳定。01花生继续上涨，但油料米供应宽松，盘面反弹空间有限。

【交易策略】1.单边：01花生轻仓逢高短空，05花生观望为主。

2.套利：15花生反套。

3.期权：卖出pk601-P-7600期权。