股指期货：TMT结构性回暖 股指缩量企稳

【市场情况】

周三，早盘A股大多低开，盘面全日震荡，波幅收窄。上证指数收跌0.15%，报3864.18点。深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%，沪深300涨0.61%、上证50涨0.12%，中证500涨0.15%、中证1000跌0.02%。个股跌多涨少，当日1692只上涨（76涨停），3593只下跌（6跌停），149持平。其中，粤万年青、凯淳股份、三维天地涨幅居前，分别上涨20.02%、20.01%、20.01%；而久之洋、江龙船艇、晨曦航空跌幅居前，各下挫12.83%、12.43%、11.35%。

分行业板块看，TMT火热居前，上涨板块中，通信设备、电子元器件、工程机械分别上涨2.57%、2.30%、2.24%，光模块概念活跃。化工类行业回调，下跌板块中，航天军工、林木、精细化工分别下跌2.35%、2.32%、1.27%，军工主题下挫。

期指方面，四大期指主力合约随指数涨跌不一：IF2512、IH2512分别收涨0.42%、0.14%；IC2512、IM2512分别收跌0.0%、0.09%。四大期指主力合约基差贴水有所修复：IF2512贴水24.63点，IH2512贴水7.2点，IC2512贴水55.65点，IM2512贴水72.25点。

【消息面】

国内要闻方面，工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》提出，加快布局新领域新赛道。聚焦智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子、现代纺织、食品、绿色建材等重点行业，开展双百典型创新应用专项活动，打造百个标志性产品、百家创新企业和一批可体验可推广的新产品首用场景样板。围绕高性能纤维、绿色印染、造纸、家电、电池、日化、生物医药、生物制造等消费品工业领域，建设一批中试验证平台。

海外方面，日本首相高市早苗称，经济刺激方案并非鲁莽支出，日本若不强化经济，就无法改善财政状况；本财年日本国债发行规模，包括预计的补充预算发行规模，将低于去年；最重要的是确保日本的财政可持续性；将密切关注利率走势，努力降低日本的债务与国内生产总值（GDP）之比；不会对汇率问题发表评论。

【资金面】

11月26日，A股市场交易环比基本维持稳定，合计成交额1.78万亿。北向资金当日成交额2007.07亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了2133亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日3105亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼972亿元。

 【操作建议】

国内股指韧性较强，整体上继续降波等待企稳。四季度A股整体处于再定价调整中，短期常见阶段性回调及反弹，下方风险有限，科技主线结构性回暖，股指初步企稳，但市场持续缩量，推荐观望为主，可尝试轻仓卖出支撑位看跌期权。