硅铁基本面供需双弱 预计锰硅短期底部震荡为主

【铁合金】：供需双弱，成本支撑区间震荡

【重要资讯】1.河北某大型钢厂敲定11月75B硅铁采购价为5680元/吨，较10月涨20元/吨，量2716吨，较10月减少240吨。

2.锰矿库存更新：天津港库存356.19万吨，环比下降12.5万吨；钦州港库存61.5万吨，环比增加0.45万吨；锰矿库存总量417.74万吨，环比下降12.05万吨。

【逻辑分析】硅铁方面，供应端样本企业开工率与产量双双下降，关注价格来到低位后是否形成减产趋势。

需求方面，本周钢联样本钢材表需与产量继续双双下降，唐山阶段性限产结束后，本周铁水产量出现反弹，但目前钢材利润仍然不佳，原料需求端始终存在下行预期。

成本端方面，枯水期叠加煤炭现货价格强势，各产区铁合金电价总体稳中偏强。

总体来看，基本面供需双弱，成本端有所抬升，预计延续底部震荡走势。

锰硅方面，供应端同样出现小幅下滑，关注后续是否形成减产趋势。

需求方面，如前文所述，钢材表需与产量继续双双下降，目前钢材利润仍然处于低位，原料需求端仍有下行预期，在需求边际走弱的压力下，近期锰硅库存保持快速攀升趋势。

成本端方面，国内港口库存处于同期低位，现货稳中偏强，海外锰矿报价也稳中有涨，叠加产区电费小幅上涨，成本端有所抬升，在供需双弱和成本支撑背景下，预计底部震荡为主。

【策略建议】1.单边：基本面供需双弱，成本端有所抬升，预计底部震荡。

2.套利：观望。

3.期权：卖出虚值跨式期权组合。