流动性压力加大 预计股指短期维持高位宽幅震荡

上周在美联储官员们纷纷鹰派发声和美国政府即将结束关门的影响下海外金融条件持续收紧，叠加各类机构唱空AI泡沫和减持相关股票，高估的AI科技资产受压进一步下挫。

国内股市在疲弱的经济现实和货币供需数据面前反弹至震荡区间高位受阻再度承压回落，风格方面延续周期强于成长的特征。

十月实体经济数据显示地产和消费在无更多增量政策的背景下迅速下降至去年924政策之前的水平，凸显经济压力仍然严峻，主要系反内卷政策持续推进，以牺牲经济总量换取物价扭转通缩。

四季度财政融资边际发力，有望给经济下限带来托底效果，关注十一月底至十二月初经济工作会议是否会前瞻性释放利多信号提振经济重心。

此外，美国政府关门将结束，关注本周陆续出炉的美国通胀、非农就业等经济数据给海外金融条件带来的扰动。短期来看，市场上涨至估值高位且流动性压力加大，成长风格承压，周期风格受益于反内卷效果或相对抗跌，市场或维持高位宽幅震荡和风格分化走势，关注结构性机会为主，建议股指采取高抛低吸的思路参与，反弹前高区域择机波段空IC和IF股指，急跌后波段做多IM和IH股指。

投资策略：操作上建议反弹波段空IF、IC和IM，急跌波段多IH，风格关注多周期空成长的套利机会。