下游需求整体表现一般 甲醇短期低位盘整

【行情复盘】夜盘甲醇期货维持在5日均线附近低位震荡。现货市场心态整体僵持，成本端煤价有所松动，短期甲醇依旧缺乏上行驱动。

【重要资讯】国内甲醇现货市场震荡微涨。沿海方面，华东多数地区价格窄幅整理，成本有支撑但业内心态谨慎，多观望为主。内地方面市场供需维持紧平衡，多数地区价格维稳，目前贸易商持货量依然偏低。11月13日内蒙古北线商谈参考1985-2025元/吨，日环比-5/+0元/吨；南线商谈参考1960元/吨，日环比持平。西北地区受部分烯烃装置持续外采影响，市场氛围有所回暖。 成本方面，动力煤市场价格窄幅调整，产地主流煤矿多继续保持平稳生产，煤矿销售降温，部分库存累积，坑口价格偏弱松动。下游用户采购积极性不高，多维持谨慎观望态度，煤价仍有松动下调可能。供需方面，受华北、华中、华东地区开工提升的影响，甲醇行业整体开工为76.54%，较前期上升0.45个百分点，西北地区开工录得85.64%，环比下降0.38个百分点，供给维持高位水平。下游需求整体一股，传统下游行业表现分化，但多数观望为主，采购意向一般。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工小幅回升至87.91%，近几周开工窄幅波动为主，传统需求淡季表现一般，基本面难见提振驱动。库存方面，生产企业库存录得57.28万吨，环比降1.04万吨；而沿海地区进口船货卸货较多，到港量高位，港口库存延续攀升态势，本周录得167.4万吨，环比大涨7.5万吨，再创新高，同比去年大增超34%。华东多数非主力库区到港卸货增多，华东整体甲醇库存延续累积。（资料来源：卓创资讯）

【市场逻辑】煤价涨势暂缓，甲醇成本或松动，行业开工小幅回升，货源供给维持高位，下游需求整体表现一般，观望情绪较重，沿海库存继续累库状态，业者信心不足。

【交易策略】库存创新高，甲醇行情依旧低迷，短期低位盘整，前期空单可考虑逢低减仓，激进者可考虑逢十日均线附近短空，下方支撑关注2000-2030附近，上方压力位关注2270-2300附近。期权方面，激进投资者可考虑买入2100下方轻虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）