纯苯：供需偏宽松 估值偏低 价格驱动有限

【现货方面】

11月5日，纯苯市场价格偏弱运行，指数环比下跌；原料端价格亚盘时间偏弱，纯苯市场继续弱势运行，港口库存预期内继续累库，且后续到货依旧偏多，市场信心不足，下午中石化挂牌价下调150至5300元/吨，市场围绕月度挂牌均价商谈为主。

【供需方面】

纯苯供应：截至10月30日，石油苯产量42.89万吨（+0.28万吨），开工率74.10%（+1.37%）。本周期正和石化重整等装置重启。本周期河南丰利石化重整计入产能统计，齐鲁石化裂解、大连石化重整等装置不再计入产能统计，产能基数变更为2754万吨/年。

纯苯库存：截至11月03日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：12.1万吨，较上期增加3.6万吨。

纯苯下游：截至10月30日，下游整体开工率有所下降。其中，苯乙烯开工率至66.72%（-2.5%），苯酚开工率至78.00%（持平），己内酰胺开工率至86.06%（-2.6%），苯胺开工率78.57%（+1.2%）。

【行情展望】

纯苯11月有较多装置重启，叠加新增产能预期，国内纯苯供应维持宽松；需求上，目前纯苯下游多数品种维持亏损且部分产品二级下游库存较高，尤其是苯乙烯装置因故停车及计划内检修增加，需求端支撑有限。库存方面，因北方纯苯下游检修较多导致过剩纯苯销往华东套利顺畅，华东港口库存逐步增加。整体来看，纯苯供需预期整体仍偏宽松，预计纯苯价格驱动偏弱。不过考虑到纯苯估值偏低，关注装置变动。短期BZ2603自身驱动偏弱，节奏随油价逢高空为主。

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