外盘美棉走势坚挺走强 内盘棉花共振同步上涨

7月2日午盘，棉花主力合约震荡走高，目前盘内报16170元，涨幅0.19%。国内政策利好落空，但下游消费尚可。若三季度旺季消费表现良好，则郑棉价格或仍有上涨的可能，但空间有限。

大越期货：重心略有上移

ICAC6月：26/27全球消费2579万吨，产量2528万吨。USDA6月报：26/27年度产量2526.6万吨，消费2651.5万吨，期末库存1548.7万吨。海关：5月纺织品服装出口256.1亿美元，同比下降2.3%。5月份我国棉花进口11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口17万吨，同比增加7万吨。农村部6月26/27年度：产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存812万吨。厄尔尼诺天气炒作影响，棉花炒作反弹，天气是否对产量有实质性影响还有待观察。主力09重新站稳16000关口，重心略有上移，关注上方16500附近压力。

光大期货：维持震荡格局

过去四周，美国通胀预期已有所回落，美元指数盘中跳水，随后逐渐回升，美棉期价偏强震荡。后市继续关注宏观与天气扰动。国内市场方面，郑棉期价持续回弹，昨日冲高回落，仍然收涨。我们认为，即使当前处于传统纺服淡季周期，但国内棉花刚需仍在，棉花底部有支撑。短期美棉反弹后，国内棉花与其共振上行，但淡季周期基本面并不足以支撑郑棉期价持续大幅上行，等待时间换空间，新的棉花年度有更多事情值得期待。综合来看，短期郑棉以震荡格局对待。