终端需求逐步进入淡季 丙烯短期偏弱震荡为主

市场要闻与重要数据

丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6026元/吨（-3），丙烯华东现货价5875元/吨（-75），丙烯华北现货价5835元/吨（-5），丙烯华东基差-151元/吨（-72），丙烯华北基差-166元/吨（+23）。丙烯开工率75%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR158美元/吨（+13），丙烯CFR-1.2丙烷CFR78美元/吨（+21），进口利润-348元/吨（-132），厂内库存45050吨（-1210）。

丙烯下游方面：PP粉开工率43%（+2.00%），生产利润30元/吨（-15）；环氧丙烷开工率69%（+1%），生产利润-488元/吨（-68）；正丁醇开工率84%（-2%），生产利润-50元/吨（-17）；辛醇开工率89%（+1%），生产利润-173元/吨（+54）；丙烯酸开工率67%（-7%），生产利润779元/吨（+53）；丙烯腈开工率79%（+0%），生产利润-129元/吨（+10）；酚酮开工率78%（+0%），生产利润-553元/吨（-75）。

市场分析

虽然山东部分PDH装置停工或计划停工，丙烯盘面仍继续探底，现货价格亦偏弱，主要仍在于供需基本面延续宽松格局，而成本端支撑有限，临近01交割月同样需关注华南仓单注册情况。供应端，装置检修高峰已过，利华益维远PDH装置重启，滨华60万吨PDH、鑫泰石化30万吨PDH装置相继停车，供应端阶段性减量，但供应宽松格局未改。需求端，丙烯价格松动下游盈利边际改善，但补库仍偏谨慎，以刚性需求为主，需求端难见明显改善：下游新投产推迟兑现居多，且普遍受经济性原因下游整体开工下滑，山东多套丁辛醇装置停工，加之终端需求逐步进入淡季，对需求端支撑不足。成本端国际油价仍存供应过剩压力，外盘丙烷偏弱，成本端支撑有限。

策略

单边：中性；短期偏弱震荡为主

跨期：无

跨品种：无

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；中美贸易冲突

（来源：华泰期货）