市场需求逐步萎缩 沥青仍以振荡偏弱思路对待

【行情复盘】

BU2601夜盘收跌0.5%至3177元/吨，沥青价格继续下行。11月4日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3170（-40）、3210（-20）、3470（±0）、3440（±0）元/吨，华东山东现货价差300元/吨（+40）。

【基差及月差】

山东11、12、01、02、03合约基差分别为55、41、34、23、9元/吨；

11-12、12-01、01-02、02-03月差分别为-14、-7、-11、-14元/吨；

BU与SC主力比价0.9431。

【仓单】

沥青仓库仓单5940吨（-1000），厂库仓单3000吨（±0），总计8940吨（-1000），为金海宏业注销1000吨仓库仓单，目前仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

【重要资讯】

山东金诚石化自8月23日转产渣油，计划11月10日左右沥青恢复生产，近期销售12月沥青合同。

山东市场现货及待执行合同较多，部分期现商继续释放低位点价合同，部分炼厂仍有释放合同计划；华北终端需求逐渐收窄，中下游采购积极性欠佳，部分炼厂及贸易商继续下调价格，贸易商低价抛货，河北主力炼厂即将减产；华东主力炼厂开工、库存低位；华南部分期现商释放低价资源，降雨影响需求释放，成交多以低价为主，主力炼厂间歇生产，库存无压力。

【逻辑分析】

华东山东沥青现货价差进一步扩大，金诚石化恢复沥青生产，油价下跌，低价资源增多，华东则低开工低库存限制了现货价的下跌幅度。油价疲软，沥青需求逐步萎缩，山东沥青现货价持续下跌，沥青估值中高，价格上方压力较大，仍以振荡偏弱思路对待。

【交易策略】

单边：振荡偏弱；

跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）