股指期货：主线或进入轮动 股指高开震荡

【市场情况】

周一，A股市场早盘高开后日内窄幅震荡。上证指数收涨0.63%，报3863.89点。深成指涨0.98%，创业板指涨1.98%，沪深300涨0.53%、上证50涨0.24%，中证500涨0.76%、中证1000涨0.75%。个股涨多跌少，当日4064只上涨（95涨停），1253只下跌（6跌停），113持平。其中，惠丰钻石、飞沃科技、中威电子涨幅居前，分别上涨29.98%、20.0%、20.0%；而亿田智能、善水科技、斯迪克跌幅居前，各跌17.33%、17.04%、12.60%。分行业板块看，资源品类行业表现突出，上涨板块中，林木、燃气、煤炭分别上涨4.07%、3.55%、3.16%，锂电概念火热。少部分高股息不振，下跌板块中，贵金属、农业、发电设备分别下跌3.42%、1.46%、0.49%，基建题材稍有回调。期指方面，四大期指主力合约全部随指数上涨：IF2512、IH2512分别收涨0.50%、0.30%；IC2512、IM2512分别收涨0.64%、0.50%。四大期指主力合约基差贴水窄幅震荡：IF2512贴水31.42点，IH2512贴水4.46点，IC2512贴水160.44点，IM2512贴水179.98点。

【消息面】

国内要闻方面，国家统计局公布三季度经济增长数据，初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业看，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值364020亿元，增长4.9%；第三产业增加值592955亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%。1-9月份，全国固定资产投资同比下降0.5%，房地产开发投资同比下降13.9%；其中，住宅投资下降12.9%。9月社会消费品零售41971亿元，同比增长3.0%，预期增3.1%，前值增3.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额37260亿元，增长3.2%。海外方面，美国总统特朗普在最新的采访中继续释放缓和信号，暗示大门仍敞开着。特朗普政府正在低调地放松多项关税政策，近几周来已将数十种产品从其所谓的“对等关税”中豁免，并在各国与美国达成贸易协议时提出愿意将更多产品排除在关税之外。此举发生在最高法院将于11月上旬就“对等关税”举行听证会之前——一旦败诉，政府可能被迫退还已征收的大量关税。

【资金面】

10月16日，A股市场交易环比继续缩量，合计成交额1.74万亿。北向资金全日成交额2347.31亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了1890亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日2538亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼648亿元。

【操作建议】

中美贸易摩擦处于互相试探阶段，参考4月关税冲突演变，市场风险偏好短期内可能受到压制，但此轮双方大概率仍以增强谈判前的强势态度为主，摩擦性质大于实质冲突，股指以先跌后反弹为主，中长期不改上行大趋势。短期波动可能适当放大。若保守为主，可等待波动有所收敛再逢低入场，亦可尝试轻仓卖出支撑位看跌期权，参考中证1000