沪铜下游补库意愿上升 预计螺纹钢短期延续震荡运行

【沪铜】（CU）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：短线看强

核心逻辑：昨日铜价围绕8万一线震荡，夜盘延续震荡，振幅收窄，持仓量变化不大。

宏观层面，美联储降息落地，黄金白银重拾涨势，有望带动铜价上行。

产业层面，铜价高位下挫叠加产业旺季，下游补库意愿上升，周一电解铜社库去化，短期宏观回暖，产业节前补库意愿较强，预计铜价偏强运行。

技术上，关注8万一线支撑。

【螺纹钢】（RB）

日内观点：震荡偏弱  中期观点：震荡

参考观点：关注MA5一线压力

核心逻辑：节前资金离场，市场情绪迎变化，黑色金属集体回落，相应的螺纹钢供需格局短暂好转，建筑钢厂生产趋弱，供应持续收缩，但旺季减产力度存疑，且库存相对偏高，利好效应不强。

与此同时，螺纹钢需求有所改善，高频指标低位回升，但依旧是近年来同期低位，且下游行业未好转，旺季成色不足。

目前来看，供弱需增局面下螺纹钢基本面短暂好转，但下游未见改善，需求担忧未退，继续承压钢价，相对利好的是成本抬升，多空因素博弈下节前钢价延续震荡运行态势，关注持仓变化情况。