不锈钢需求成色不足 预计沪镍短期反弹空间受限

【不锈钢】：下方支撑较强，上方动力不足

印尼能矿部对190家未缴纳复垦保证金的矿业公司实施行政处罚，责令其业务暂时停产，停产期限最长期限为60天，若企业能提交并获批复垦计划文件，并缴纳2025年前的复垦保证金，处罚可被解除，此事件涉及镍矿企业36家，相关镍矿配额合计低于三百万吨，因此对镍矿供应影响较有限。

镍铁方面，近期市场成交价格维持950-960元/镍区间。

铬铁方面，青山10月长协价8495，环比上涨200。

供需方面，9月不锈钢粗钢整体排产增加，金九旺季预期尚未兑现，近日现货成交未有明显改善，关注国庆下游节前备库表现。

综合而言，印尼矿端消息对盘面情绪扰动力度预计有限，成本支撑持稳及库存连续温和去化带来下方支撑，而需求成色不足使价格缺乏上行动力，反弹驱动需待下游积极补库或印尼进一步打击非法采矿，主力合约主要运行区间参考12700-13100。

【沪镍】：消息面实质影响不足，镍价反弹空间受限

消息面，印尼能矿部对190家未缴纳复垦保证金的矿业公司实施行政处罚，责令其业务暂时停产，停产期限最长期限为60天，若企业能提交并获批复垦计划文件，并缴纳2025年前的复垦保证金，处罚可被解除，此事件涉及镍矿企业36家，相关镍矿配额合计低于三百万吨，因此对镍矿供应影响较有限。

硫酸镍方面，中间品原料现货偏紧，硫酸镍成本支撑坚挺，加之下游三元厂家节前询价采购，短期硫酸镍价格偏强运行。

供需方面，精炼镍现货成交氛围一般，下游维持刚需采购，海内外库存积累对镍价带来压制。

综合而言，印尼责令190家矿企暂停产消息对镍矿实际影响不足，9月以来伦镍库存持续积累，体现精炼镍过剩压力，预计短期镍价反弹空间受限。